生意社：上行驱动不足 板卷或偏弱震荡（12.1-12.6）

热轧板卷—冷轧板价格走势

一、价格分析

本周热轧板卷先强后弱，本周冷轧板多以上涨为主。周初贸易商提高报价，随着市场交投氛围不佳，叠加对会议预期降温，部分市场人士虽仍有继续炒作意愿，但从整体来看影响有限，市场的谨慎观望情绪明显增加。据生意社商品行情分析系统，截止12月9日，国内热轧板卷市场均价3488元/吨，周环比上涨1.04%；国内冷轧板市场均价4232.5元/吨，周环比上涨0.53%。

二、影响价格变动的因素：

基本面

根据生意社了解的最新数据显示，本周热轧社会库存227.29万吨，较上周下降0.04万吨，周产量316.99万吨，周环比增加10.90万吨；本周冷轧社会库存104.06万吨，较上周下降1.61万吨，周产量84.54万吨，周环比增加0.04万吨。

本周社会库存继续下滑，整体补库的意愿不高，但产业基本面随着冬季累库渐近，市场对冬储情绪谨慎，库存降幅大幅收窄。供应端钢厂生产转向冷热板卷，产量出现上涨。

成本面

本周铁矿价格先涨后跌，整体价格重心下移，截至9日生意社铁矿价格指数为799.22，环比下跌0.29%。铁矿供给端维持稳定，高炉减产对铁矿支撑下移，钢厂按需补库，压价采购为主，预计短期铁矿石报价暂维稳。

焦炭市场持稳运行为主，截止12月9日准一级冶金焦出厂价格1725元/吨，周环比持平。供应端开工率暂稳，多数企业积极出货，个别企业库存方面存在压力。考虑到市场需求偏弱，钢厂盈利收缩，对焦炭有提降预期，预计短期内焦炭市场维持现有走势。

三、后市预测

成本端铁矿石价格承压，焦炭价格维持平稳，使得生产成本支撑维持韧性。需求端随着淡季深入，需求不佳，且产业端冬储预期偏弱，对板卷行情提振作用有限。对于12月即将召开的政 治 局会议，市场宏观预期略有回落。综合来看，短期板卷行情偏弱震荡运行。